De los países del Este de Asia que en algún momento empezaron a crecer muy rápido, ninguno paró antes de hacerse realmente rico. El caso que paró: Japón, ya siendo rico. Pero los demás siguen creciendo, y acercándose a los ricos de Occidente. El gráfico muestra el PBI per cápita de cada tigre asiático como % del de USA;
Como se ve, China (amarillo) todavía está muy lejos. ¿Llegará algún día?
Tengo un cierto “pesimismo chino de largo plazo” y es el siguiente. A diferencia de Japón y los tigres asiáticos que le siguieron, China es mucho más importante en términos absolutos. Con un PBI per cápita que es la quinta parte del de Estados Unidos, su economía no está tan lejos de la de USA y es cómodamente la segunda del mundo. China es, además, el primer exportador mundial:
Todos los países del este del Asia que crecieron lo hicieron de la mano de sus exportaciones: el “export-led” growth. Eso implicó, por lo general, que iban transformándose de economías autosuficientes a otras especializadas en sectores manufactureros de exportación. Con el tiempo iba aumentando la proporción de exportaciones en su producto.
Pensemos para China un objetivo más humilde de export-led growth: crecer *manteniendo* la proporción de exportaciones en el producto. A sus tasas de crecimiento actuales, implicaría ir aumentando su oferta exportable a algo así como un 9% anual, cuando la economía y el comercio mundiales crecen bastante menos.
¿Es posible? ¿Puede serguir China aumentando su “market share” en el comercio internacional? Sólo si ofrece a precios cada vez menores. En otras palabras: China tendría que crecer al 9% mientras se caen sus términos de intercambio. Hemos visto eso en los últimos años; y tenemos un caso histórico muy relevante de expansión económica con términos de intercambio declinantes de una economía líder: Inglaterra en la primera mitad del siglo XIX, cuando el precio de las manufacturas caía justamente porque Inglaterra inundaba el mundo con ellas.
De todas maneras creo que las dificultades de un crecimiento guiado por las exportaciones de un país que ya tiene el primer lugar en exportaciones mundiales representa un desafío grande para el crecimiento económico de China. Algunos sino-pesimistas ponen el énfasis en sus defectuosas instituciones. A mí me parece que el desafío principal es otro: es ser un caso de export-led growth de la economía más grande del mundo (cosa que China va a ser dentro de pocos años). O, alternativamente, de cambiar el modelo, de export-led growth a otra cosa. No me queda claro que ese cambio estructural sea fácil: dudo que en otros sectores de la producción (por ejemplo, los servicios) puedan alcanzarse tasas de crecimiento económico tan altas.
