“Que el euro se rompa, pero que no se doble”
¿En qué estamos pensando respecto a Europa?
Por supuesto: en cómo reaccionará el Banco Central Europeo ante niveles de riesgo país nunca vistos en países como Italia, España o Francia. Y por eso nos pusimos a ver la formación del equipo: el Directorio Ejecutivo del Banco Central Europeo. Por apellidos parecería muy potable:
De la Europa weberiana (los protestantes que trabajan y ahorran) sólo parece haber dos: Stark (que se va a ir, en disidencia con la política de compra de bonos) y Praet, que suena holandés, pero es belga nacido en Alemania. O sea belga weberiano, seguramente. Los otros cuatro, por patriotismo, deberían ser un Dream Team para la compra de bonos. Por apellido suenan: Italia, Portugal, Italia, España. Aunque Bini Smaghi (que también se va, este mes) se educó en Bruselas.
Por nacimiento tendríamos en principio cuatro compradores de bonos, uno que no (Stark) y uno dudoso (el belga nacido en Alemania). El problema es que de repente te encontrás con noticias como ésta:
El miembro del consejo director del Banco Central Europeo (BCE), José Manuel González-Páramo, cree que las compras masivas de bonos no suponen una solución mágica para los problemas de la Eurozona y su eficacia no se ha comprobado en países como Reino Unido o EEUU.
Un programa de quantitative easing (QE) como el de Estados Unidos, además, “no es posible en Europa, porque hay una prohibición por parte del Tratado de la Unión”, recordó Páramo en la 50ª Conferencia anual de antiguos alumnos del IESE Bussines School. “La compra de bonos sí está respaldada por el mandato del BCE, pero Europa no está metiendo dinero en el sistema como ocurre en Reino Unido y Estados Unidos. Al BCE se le puede pedir que actúe hasta el límite de su mandato, si no, perdería su credibilidad”, explicó.
Pregunto, estilo Marcelo Araujo en los 90s: “¿Pero qué te ocurre, González Páramo?”. Lo peor de todo es que esa visión ortodoxa puede ser premiada: González Páramo es el gran candidato a ministro de Economía de Rajoy. ¿Su receta? “España tiene tres tareas prioritarias: la reforma laboral, el sistema financiero y sus finanzas publicas”. En otras palabras: hacer las cosas que hay que hacer cuando la economía está bien, pero que la perjudican cuando está mal. “Reforma laboral” es facilitar despidos en momentos recesivos (malo); “el sistema financiero” es garantizar su solvencia a futuro, evitando préstamos riesgosos (malo en este momento, donde conviene que el crédito resucite, sea bueno o malo); “las finanzas públicas” es el ajuste (peor todavía).
Quiero mantener mi optimismo, creer que se van a dar cuenta. Porque de otro modo (si el BCE no hace nada para combatir el riesgo país de casi todas sus economías nacionales) caeríamos en la ridiculez que tan bien describió Krugman: los banqueros del BCE estarían haciendo todo lo posible para defender el valor de una moneda aunque el costo sea la muerte de esa moneda. En criollo sería: que el euro se rompa, pero que no se doble.
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Lucas Llach
Rosarino, soñó con ser futbolista profesional pero padeció el destino de ser economista. Sus intereses giran en torno a la economía, la historia económica y las políticas públicas. Sobre esos temas enseña en la Universidad Torcuato Di Tella
21.11.2011
6:24 am
Que lindo sería vivir en un mundo donde por fin debatir sobre el rol de la banca central a nivel global sea algo cotidiano.
21.11.2011
9:26 am
Es que no se dan cuenta, o habra otros intereses por atras para no hacerlo?
Ya cuando suenta tan sentido comun que si estan en una crisis con 20% de desocupacion lo que tenes que hacer es fomentar el gasto, no se entienden quienes proponen justamente achicarlo, a menos que esten entongados con alguien, o agarrados por las pelotas por alguien.
21.11.2011
9:28 am
Viendo a los radicales peleandose despues de haberse aliado a FDN, tambien esta el riesgo de doblarse para terminar rompiendose.
21.11.2011
9:50 am
Lo que decís puede ser así. Pero si se trata de restablecer la confianza, las medidas deben ir en el sentido de lo que se espera la restablezca. Para los alemanes es la austeridad y no el dispendio lo que los hace confiar.
21.11.2011
10:10 am
Qué simplismo tan mediocre. Si fuera tan “fácil” salir de la crisis gastando, ¿no creen Luquitas y el Mago Blanco que lo harían sin problemas? El tema es que el margen expansivo es muy reducido, dado el actual (y futuro) déficit fiscal y deuda pública. Dejen de delirar y fijen el problema como realmente es, para no confundir a los lectores con reduccionismos falaces.
21.11.2011
10:34 am
Totalmente de acuerdo, Mago Negro. Parece que, para Lucas, la forma de solucionar una crisis provocada por el gasto y la deuda es con más gasto y más deuda. Es como querer apagar un incendio con nafta.
21.11.2011
2:37 pm
El problema no se reduce al “gasto”, sino al “consumo”.
Si se les da más dinero al sector financiero, simplemente lo van a sacar del mercado, como hacen ahora.
Si en cambio fomentan el consumo, van a tener margen de maniobra para hacer las dolorosas reformas que necesitan hacer.
21.11.2011
10:49 am
Y, Rajoy dijo que iba a ser el más exigente y el más cumplidor de Europa, así que también se volvió “weberiano”.
21.11.2011
11:28 am
No entiendo: lo de “weberiano” tiene que ver con eso de chatear en la internet?
Es evidente que necesitamos de tecnócratas para tomar aire y luego dejar las cosas en manos de los “iluminados” políticos que entienden de como manejar a la sociedad
21.11.2011
11:58 am
Max Weber.
21.11.2011
12:46 pm
interesante, puede mas el junco q un arbol seco. a debatir todo lo que sea necesario! saludos
23.11.2011
2:38 am
Los keynesianos son fantásticos.
Lucas, ¿Por qué no te juntas con Krugman, Stiglitz y todo el team y compran bonos griegos con plata de su bolsillo? Es muy fácil pasarla la factura a las generaciones futuras o a las personas/naciones más productivas (naturalmente, las que ahorran más de lo que consumen). Sean un poco más creativos, hasta un Español te está diciendo que la cosa así no puede seguir más. La fiesta del gasto y de la insolvencia se acabó. Los próximos 10 años van a ser de Hayek.
23.11.2011
4:15 pm
Si los próximos 10 años son de Hayek, los siguientes diez serán de Hitler. Una pena.
24.11.2011
10:19 am
Y decide de donde va a salir tu hitler imaginario?
De grecia, italia, espana?
No se lo digas a los polacos ni a los yanquis ni a los rusos ni a los chinos ni a los israelies que se van a cagar todos de miedo
24.11.2011
5:06 pm
Tal vez de Austria, como la primera vez. Me pregunto si mencionás determinados países “Que se c.. de miedo porque vos en cambio estarías feliz.