Para prestar plata hay que pagar

 

La novedad es que, por primera vez en la historia, la licitación de bonos protegidos contra la inflación en Estados Unidos dio una tasa de interés real negativa: prestás 105 manzanas hoy y dentro de cuatro años te devuelven 100 manzanas. En realidad, lo novedoso es que –según entiendo de lo que dicen aquí– es la primera vez que ocurre en la licitación; pero no es la primera vez que la tasa de interés real de los bonos es negativa:

inflation expectations

La línea azul es la tasa de interés protegida de la inflación; la roja es la nominal. La diferencia es una aproximación a la inflación que se espera. Como se ve en el gráfico, durante buena parte de este año tuvimos tasas reales negativas de los bonos a cinco años.

¿Bueno o malo? Es como los glóbulos blancos, o como una depreciación de la moneda que no se debe a una política monetaria expansiva: síntoma de que estás mal, pero al mismo tiempo parte de la solución. La devaluación dirige gasto de afuera hacia adentro; la tasa de interés baja dirige gasto del futuro al presente. Y es en el presente cuando lo necesitás.

Por supuesto, para nosotros todo esto es un juego de niños. La tasa de interés de un bono del Banco Central debe andar por el 10% anual, y la inflación esperada de 25%.

  • Esteban

    ¿Cuánto dan los bonos argentinos ajustados por CER?

    El Par en pesos empezó con 0,63% y en 30 años va a terminar con un 2,5%.

    La pérdida real en el 2038 con este INDEC es total.

    Yo pensaría que si estás dispuesto a pagar es porque esperarías mayor inflación.

  • Javier Tosini

    no me llama la atencion que ofrezcan pagar menos de lo que invertiste, lo que no entiendo es porque hay gente que pone plata en esos bonos. lo hace por total ignorancia o porque como Leon O de los thundercats “ven mas alla de lo evidente”?

  • Pablo

    A mi juicio, si estás dispuesto a pagar es justamente porque esperás DEFLACION, no inflación.

  • Leon O

    pero si espero deflacion entonces dejo la plata en la caja de ahorro y espero sentado en casa que bajen los precios y aumente mi poder de compra. Y no compro bonos ni me la complico tanto. Lucas, por favor iluminanos y decinos por favor bajo que hipotesis (o bajo el efecto de sustancias) una persona en su libre albedrio pudiese comprar un bono con tasa negativa real.

  • bullspread

    Tengo entendido que esos bonos ajustan por inflacion.

  • EL Tio

    Efectivamente, es como dice bullspread y la nota del NYT “The reason is that these types of bonds offer a guaranteed protection against inflation. So, if inflation soars — as some economists worry might happen, with the government seeking to give the economy a boost by flooding it with money — the value of the bonds would go up accordingly. The investors who took part in the $10 billion auction are betting that inflation, now at about 1 percent annually, will rise to a level that more than compensates for the premium they paid. “

  • Ramón Sánchez

    Un tonto sólo un tonto puede comprar pero así son los KKK se aprovechan de los zonzos porque es sabido….el vivo vive del zonzo y el zonzo de su trabajo…

    La deflación no es tan mala para la gente ,es mala para los políticos(no pueden desgarrarse las vestiduras por los “beneficios sociales” dando limosnas y sindicalistas(¿qué aumento van a pedir si las cosas bajan?)….he ahí la respuesta del porque la combaten.

  • un_viejo_mar

    Ramoncito, tomaste algo que te pegó muy mal. Comprá de la buena loco!Estas a la derecha de Hayek! Rescato muchas cosas de los economistas austríacos pero de ahi a que recetes políticas economicas con esa liviandad es..te diría..por lo menos peligroso.
    Te dejo una frase del profesor Julio O. H. Olivera para que te moderes un poquito:
    “La separación de los diferentes aspectos de la conducta individual es legítima únicamente en el campo de la teoría.
    Cuando se desciende de la teoría a la realidad, y de lo abstracto a lo concreto, es preciso reunir nuevamente las partes separadas por el análisis. La ciencia es necesariamente analítica, pero la práctica es sintética.
    Como señalaba Wilfredo Pareto, uno de los fundadores de la ciencia económica ‘el que preconiza medidas prácticas no sólo debe tener en cuenta las consecuencias económicas, sino las consecuencias morales, políticas y religiosas’.”

  • Ramón Sánchez

    Viejito seguí pescando…¿a la derecha de Hayek? ¿así que Hayek es de derecha? ¿el mismo que dijo que las peleas entee comunistas y nazis eran las peleas de bandas del mismo tenor ideológico que luchan por el poder?……viejito ya sabés el dicho el tonto cree que son todos de su muisma condición …fijate vos que tan lejos estás de los fachos y luego hablá.

    ¿Consecuencias morales,políticas y religiosas? jajajaja ahora sos nazionalista católico .

  • Martín Gonzalez Eiras

    Lucas, no creo que en este caso “la tasa de interés baja dirige gasto del futuro al presente”, me parece que es al revés: la tasa de interés ajusta pasivamente a un perfil de consumos actuales y futuros esperados más chato que lo habíamos visto en el pasado.

  • Esteban

    Comentario 6: Lo que allí describe es lo que uno esperaría a mediano plazo, porque del gráfico pareciera que a corto plazo va a una inflación más baja.

    Mientras no les caiga un Morenito puede resultar una buena inversión.

  • http://rizaldyd12ra.com/ zukiaa

    Thanks for all your efforts that you have put in this. very interesting information. “Health nuts are going to feel stupid someday, lying in hospitals dying of nothing.” by Redd Foxx.

  • http://ras11d1289ra.com/ Dogymon12

    I got what you mean , thanks for putting up.Woh I am lucky to find this website through google. “Remember that what you believe will depend very much on what you are.” by Noah Porter.

  • podiatrist London

    I was just looking for this information for some time. After 6 hours of continuous Googleing, at last I got it in your web site. I wonder what is the Google’s issue that does not rank this type of informative web sites closer to the top. Usually the top websites are full of garbage.

  • http://qtrade.ro/storyrss.php?title=online-dating-20 Beverley

    Thank you for adding this up, it was actually useful and told quite a lot

  • http://www.hyperboreans.com/thoughts/index.php?title=Read_Additional_Information_On_Off-page_Optimization_In_Addition_To_Their_Usefulness Carolyn Daehler

    My friend and I were just talking over this specific article, she is continually trying to prove me wrong! I am going to present her this post and additionally rub it in a bit!

  • http://www.globaltransportations.com/category/transportation/ transport info

    Good Post, I am a big believer in placing comments on sites to let the blog writers know that they’ve added some thing advantageous to the world wide web!

  • http://www.ikonshorttermrentals.com/ Marshall Lemmert

    dan saltman was here

  • http://www.ericbradley.com/nwcplwikia/index.php?title=Read_More_About_Cellulitis_Pathophysiology Tyrell Eldrige

    Woah! I am absolutely digging the template/theme of this blog page. It really is straight forward, still beneficial. Loads of occasions it truly is complicated to acquire that “perfect balance” somewhere between usability and visual charm. I have to say you have conducted a particularly great profession using this type of. Also, the webpage loads fairly speedy for me on On line explorer. Superb Blog page!

  • http://sletjes.yolasite.com/ porno shop amsterdam

    All i wanted to see was a typical Michael Bay movie, something like Armageddon or the first Transformers, and what i got was a pleasant surprise.

  • http://www.sfgate.com/cgi-bin/contribute/sn/persona?User=justinhamel236&plckController=PersonaBlog&plckScript=personaScript&plckElementId=personaDest&plckPersonaPage=BlogViewPost&p payday loans in california

    The subsequent time I read a weblog, I hope that it doesnt disappoint me as a lot as this one. I mean, I know it was my choice to read, but I really thought youd have something attention-grabbing to say. All I hear is a bunch of whining about one thing that you can fix when you werent too busy in search of attention.

  • http://www.squidoo.com/aircompressorreviews00ybm senco air compressor reviews

    Well, the article is in reality the most excellent on that worthw hile topic. I harmonise with your conclusions and will thirstily look forward to your approaching updates. Simply saying thanks will certainly not simply be adequate, for the wonderful lucidity in your writing. I definitely will promptly grab your rss feed to stay abreast of any kind of updates. Admirable work and much success in your business enterprize!

  • http://www.luzky.com/member.php?65436-gonzalogucker91 e cigarettes artificial cigarettes

    omgg that would hurt so much to pop back in place

  • http://www.socializr.com/event/976283502 stretchmarks

    I found your weblog site on google and verify a couple of of your early posts. Continue to keep up the excellent operate. I just further up your RSS feed to my MSN News Reader. Seeking ahead to reading more from you afterward!’

  • http://statistics-help.org/index.php?title=ALL_STAR_SNUGGIE_FOR_Puppies_Small_BLUE Chen

    I require some severe assist having facebook or twitter fans :

  • http://stomachhurtsaftereating.org/ bad stomach ache

    I precisely wished to say thanks once again. I am not sure the things that I could possibly have achieved without these solutions shared by you directly on that area. It was a traumatic circumstance for me, nevertheless taking a look at a skilled manner you handled the issue took me to weep with joy. I’m happier for this service and then believe you are aware of a powerful job you have been providing instructing others using your web blog. I am sure you have never got to know any of us.