Para prestar plata hay que pagar
La novedad es que, por primera vez en la historia, la licitación de bonos protegidos contra la inflación en Estados Unidos dio una tasa de interés real negativa: prestás 105 manzanas hoy y dentro de cuatro años te devuelven 100 manzanas. En realidad, lo novedoso es que –según entiendo de lo que dicen aquí– es la primera vez que ocurre en la licitación; pero no es la primera vez que la tasa de interés real de los bonos es negativa:
La línea azul es la tasa de interés protegida de la inflación; la roja es la nominal. La diferencia es una aproximación a la inflación que se espera. Como se ve en el gráfico, durante buena parte de este año tuvimos tasas reales negativas de los bonos a cinco años.
¿Bueno o malo? Es como los glóbulos blancos, o como una depreciación de la moneda que no se debe a una política monetaria expansiva: síntoma de que estás mal, pero al mismo tiempo parte de la solución. La devaluación dirige gasto de afuera hacia adentro; la tasa de interés baja dirige gasto del futuro al presente. Y es en el presente cuando lo necesitás.
Por supuesto, para nosotros todo esto es un juego de niños. La tasa de interés de un bono del Banco Central debe andar por el 10% anual, y la inflación esperada de 25%.
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Lucas Llach
Rosarino, soñó con ser futbolista profesional pero padeció el destino de ser economista. Sus intereses giran en torno a la economía, la historia económica y las políticas públicas. Sobre esos temas enseña en la Universidad Torcuato Di Tella
26.10.2010
1:31 pm
¿Cuánto dan los bonos argentinos ajustados por CER?
El Par en pesos empezó con 0,63% y en 30 años va a terminar con un 2,5%.
La pérdida real en el 2038 con este INDEC es total.
Yo pensaría que si estás dispuesto a pagar es porque esperarías mayor inflación.
26.10.2010
3:11 pm
no me llama la atencion que ofrezcan pagar menos de lo que invertiste, lo que no entiendo es porque hay gente que pone plata en esos bonos. lo hace por total ignorancia o porque como Leon O de los thundercats “ven mas alla de lo evidente”?
26.10.2010
3:23 pm
A mi juicio, si estás dispuesto a pagar es justamente porque esperás DEFLACION, no inflación.
26.10.2010
3:52 pm
pero si espero deflacion entonces dejo la plata en la caja de ahorro y espero sentado en casa que bajen los precios y aumente mi poder de compra. Y no compro bonos ni me la complico tanto. Lucas, por favor iluminanos y decinos por favor bajo que hipotesis (o bajo el efecto de sustancias) una persona en su libre albedrio pudiese comprar un bono con tasa negativa real.
26.10.2010
4:03 pm
Tengo entendido que esos bonos ajustan por inflacion.
26.10.2010
4:16 pm
Efectivamente, es como dice bullspread y la nota del NYT “The reason is that these types of bonds offer a guaranteed protection against inflation. So, if inflation soars — as some economists worry might happen, with the government seeking to give the economy a boost by flooding it with money — the value of the bonds would go up accordingly. The investors who took part in the $10 billion auction are betting that inflation, now at about 1 percent annually, will rise to a level that more than compensates for the premium they paid. “
26.10.2010
4:19 pm
Un tonto sólo un tonto puede comprar pero así son los KKK se aprovechan de los zonzos porque es sabido….el vivo vive del zonzo y el zonzo de su trabajo…
La deflación no es tan mala para la gente ,es mala para los políticos(no pueden desgarrarse las vestiduras por los “beneficios sociales” dando limosnas y sindicalistas(¿qué aumento van a pedir si las cosas bajan?)….he ahí la respuesta del porque la combaten.
26.10.2010
4:40 pm
Ramoncito, tomaste algo que te pegó muy mal. Comprá de la buena loco!Estas a la derecha de Hayek! Rescato muchas cosas de los economistas austríacos pero de ahi a que recetes políticas economicas con esa liviandad es..te diría..por lo menos peligroso.
Te dejo una frase del profesor Julio O. H. Olivera para que te moderes un poquito:
“La separación de los diferentes aspectos de la conducta individual es legítima únicamente en el campo de la teoría.
Cuando se desciende de la teoría a la realidad, y de lo abstracto a lo concreto, es preciso reunir nuevamente las partes separadas por el análisis. La ciencia es necesariamente analítica, pero la práctica es sintética.
Como señalaba Wilfredo Pareto, uno de los fundadores de la ciencia económica ‘el que preconiza medidas prácticas no sólo debe tener en cuenta las consecuencias económicas, sino las consecuencias morales, políticas y religiosas’.”
26.10.2010
4:55 pm
Viejito seguí pescando…¿a la derecha de Hayek? ¿así que Hayek es de derecha? ¿el mismo que dijo que las peleas entee comunistas y nazis eran las peleas de bandas del mismo tenor ideológico que luchan por el poder?……viejito ya sabés el dicho el tonto cree que son todos de su muisma condición …fijate vos que tan lejos estás de los fachos y luego hablá.
¿Consecuencias morales,políticas y religiosas? jajajaja ahora sos nazionalista católico .
26.10.2010
8:38 pm
Lucas, no creo que en este caso “la tasa de interés baja dirige gasto del futuro al presente”, me parece que es al revés: la tasa de interés ajusta pasivamente a un perfil de consumos actuales y futuros esperados más chato que lo habíamos visto en el pasado.
27.10.2010
1:25 pm
Comentario 6: Lo que allí describe es lo que uno esperaría a mediano plazo, porque del gráfico pareciera que a corto plazo va a una inflación más baja.
Mientras no les caiga un Morenito puede resultar una buena inversión.
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