Cordones sanitarios para el euro
Aquí el mapa de la eurozona:
La verdad que Grecia está medio lejos de la zona celestita, los usuarios del euro. Habría que convertirla en rosadita: “other EU countries”. Cuando Grecia haga el default (seguramente antes de fin de año, y quizás mucho antes) Europa va a tener que decidir, como mínimo, dos cosas: una es si quiere que Grecia se matenga en el euro. Como los bancos griegos estarán quebrados, eso implicaría que Europa le regale dinero a los depositantes griegos, cuyo gobierno les estará diciendo al resto de los europeos “No te pago un mango de lo que te debo”. La veo difícil. Idealmente, el default podría ser consensuado, pero en ese caso difícilmente sea un default suficientemente grande, y volveríamos a 2009: Grecia no tendía 170% de deuda pero tendría, por ejemplo, 120%. Patear la pelota para adelante con la economía desmoronándose aún más.
Lo más importante es la segunda decisión, concluido el defalut griego: ¿cómo contener el contagio? ¿Cómo reactivar la economía, tratando de evitar más ajustes? Felizmente, la línea de menor resistencia me parece que es también parte de la solución: la emisión monetaria. El parlamento finlandés, ponele, querrá bloquear ayudas explícitas de los países miembros a Italia o España. Pero el Banco Central Europeo es autónomo, y ningún finlandés podrá evitar una política masiva de compra de bonos y préstamos ilimitados a los bancos de la zona euro. Los “peligros” serían la inflación y la depreciación monetaria, pero ambas cosas serían extremadamente saludables para la economía europea.
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Lucas Llach
Rosarino, soñó con ser futbolista profesional pero padeció el destino de ser economista. Sus intereses giran en torno a la economía, la historia económica y las políticas públicas. Sobre esos temas enseña en la Universidad Torcuato Di Tella
05.10.2011
12:05 am
Sí el fín del camino es la depreciación del euro es la apreciación del dolár y la caída del precio de las commodities
05.10.2011
9:45 am
No necesariamente, bien pueden el dolar y el euro acompañarse, aumentando la presion sobre China para que aumente su moneda.
Si con su superavit financiaba a Wall Street a traves del Tesoro, China con su consumo deberá dar trabajo a Main Street.
En ese sube y baja estaremos un tiempo buiscando el equilibrio
05.10.2011
11:02 am
¿Cuanto es en la economía Europea GRecia?. 2 puntos del PBI?. A Europa no le cuesta nada mantenerla a flote, si Grecia de a poco ajusta, mas allá que el default ya está declarado.
La solucion como bien decis, es una depreciacion de la moneda, pero que pasa si esto hace que suban los precios de los alimentos y de la energia. Me parece que no es tan facil.
05.10.2011
11:23 am
Dado que la guita ya la invirtieron en Grecia, el BCE no le daría guita, sino que se la daría a los bancos alemanes y franceses.
Además hay algo que no se dice: Le exigen a Grecia que pague por los préstamos, pero muchas de esas inversiones, como las inmobiliarias, siguen siendo propiedad de empresas extranjeras. Tiene que pagar el gobierno griego, pero las vaquitas son ajenas.
Además los alemanes y franceses tienen la culpa por invertir especulativamente en cualquier lugar. Bajo un capitalismo sano, deben perder dinero, y aprender la lección. Lo que quieren los bancos alemanes es que se estatizen sus pérdidas. Muy vivos ellos, y encima apuntan el dedo a Grecia.
05.10.2011
4:38 pm
Exacto, alguien hizo la vista gorda para que Grecia deba tanto.
05.10.2011
3:19 pm
Mucho eurozzona pero acá en Córdoba el gobernador que está vacacionando en Singapur ¿? emite deuda por 1300 y no sé cuantos ceros más y le pide a la legislatura 200 millones de dólares en bonos… para el año que viene (QUE VIENE De la Sota) y acá les dejo las pregunta: “como hacemos los cordobeses para devaluar”? Tal vez Jaime nos ayude.!!!
06.10.2011
11:01 am
Lo bueno de la inflación es que implica barajar y dar de nuevo.
Los salarios pueden volver a la lógica, que es un trabajador alemán de VW ganando el triple que un maestro español. Y eso se logra fácilmente con inflación, y un aumento de sueldo al alemán. Todo otro camino para lograr lo mismo es más conflictivo y més generador de recesión.
Lo otro sano es la licuación de deudas y tenencias, que mejora la situación de deudores.
En esta crisis va a haber ganadores y perdedores, pero con la emisión de euros se puede lograr que las economías reales vuelvan a crecer.