Trilema imposible
¿Puede un Banco Central, simultáneamente,
(1) evitar que se descontrole el valor del dólar,
(2) evitar ventas de reservas en el mercado cambiario y
(3) ser heterodoxo/a i.e. (ó y/o) llevar adelante “políticas monetarias expansivas”?
Creo que la respuesta es no. Mi pronóstico: Marcó del Pont tendrá que sacrificar (3) en nombre de (1) y (2). Bienvenida.
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Publicado el 03.02.10 en La ilusión y el desencanto.
Tags: BCRA, marcó del pont
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Lucas Llach
Rosarino, soñó con ser futbolista profesional pero padeció el destino de ser economista. Sus intereses giran en torno a la economía, la historia económica y las políticas públicas. Sobre esos temas enseña en la Universidad Torcuato Di Tella
03.02.2010
6:03 pm
No se cuanto durará en el link, pero hace referencia a que
“…Alberto Fernández, por entonces jefe de Gabinete, la sumó a la lista de candidato a diputados del Frente para la Victoria, que lideraba Marcelo Bielsa.”
que grande el loco Bielsa !!!
03.02.2010
6:36 pm
Te juego lo que quieras que se tienta y devalúa. El gustito a sacarse la foto de “baja del gasto” no se la va a perder. Es como la droga, la probaron (80′s, 2002), les gustó y ahora van por otra dosis…los asalariados, bien gracias.
03.02.2010
6:42 pm
Agreguemos control de capitales (“sand in the wheel”, por lo menos) y Guillermo Moreno llamando a las empresas. Creo que así va a tratar de conciliar 1, 2 y 3. Difícil imaginarse la inflación verdadera bajo control. El que apueste al dolar…
03.02.2010
6:48 pm
Rollo, me parece que el link que pusiste se perdió, no dice nada sobre que quiere hacer Marcó del Pont en el BCRA.
Igualmente, suponiendo que heterodoxia es aumentar el crédito domestico para proyectos productivos, mi respuesta es si. Te estas comiendo que ese aumento del crédito domestico puede acompañar aumentos en la demanda por saldos monetarios reales, la cual es factible como contrapartida de la recuperación que se espera. Entonces, el crédito domestico no implicaría perder reservas si se quiere fijar el TC en el mismo nivel, sino dejar de acumular nuevas.
03.02.2010
6:48 pm
trulala trulala trulala, la deuda en pesos se me va a licuar …
03.02.2010
6:51 pm
Que grande el loco bielsa, no sabía que se había metido en política también. La verdad, un groso en todo sentido!
Siguiendo con este gobierno, no creo que sea un cargo demasiado independiente el que asume, así que, qué se puede esperar?
saludos
03.02.2010
7:08 pm
Quizás el mercado le facilite un (1) para que Mecha pueda cumplir (2) y (3) y no tenga que resignar sus principios. Dirán que fue una conspiración del mercado y quedarán contentos con sus conciencias!
03.02.2010
7:32 pm
Queda claro: cualquier traspié monetario será producto de una vasta conspiración del FMI, el imperialismo norteamericano y Alfredo De Ángeli.
03.02.2010
7:45 pm
Miralo a Boudou. El venía del Cema y la ucede y se volvió heterodoxo y peronista. Mercedes no tiene que resignar nada. Hace 1,2 y 3 hasta que no aguante mas…mira la politica fiscal.
03.02.2010
8:00 pm
Parecería, en principio, un error táctico-psicológico de parte de la Presidenta:
Blejer tiene fama de técnico ortodoxo (bien ganada o no, no sé), y por tanto, no tiene que demostrar nada a los mercados. Como no tiene que demostrar nada, se podría dar el lujo de hacer cosas raras.
Marcó del Pont viene con fama de heterodoxa, y por tanto, tendrá que demostrar y explicar todo.
04.02.2010
8:58 am
Estoy con Dalí. Buena época para endeudarse en pesos.
Que me expliquen el punto 3, que quiere decir ¿imprimir billetes para que parezca que nos aumentan los sueldos?
También coincido con Pangaro, lo de la inflación es una droga y es ideal para ir licuando agujeros.
04.02.2010
4:26 pm
Creo que MP se despreocupara de 1), 2) y 3) Las ordenes seran de los K, de Aimé y Moreno.
18.04.2011
3:05 am
Trilema imposible.. Bang-up
02.06.2011
11:25 pm
Trilema imposible.. May I repost it?
04.06.2011
11:45 pm
Trilema imposible.. Very nice