La insoportable verdad del RER

 

Podría decirse que me *acusan* de neoclásico, de creer que la macroeconomía solita librada a sus fuerzas logra que todo está donde debe estar, incluido el precio en dólares de los países. Por supuesto que no creo eso. Pero sí creo que, como primera aproximación, país rico=país caro, país pobre=país barato. Actualización empírica para 2009, usando los cien países más poblados del globo:

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(Datos del maravilloso buscador de datos del Fondo Monetario para 2009). Las diferencias de productividad entre países (algo así es el PBI per capita) pueden dar cuenta de tres cuartas partes de las diferencias de precios en dólares entre países. Claro que todavía queda esa cuarta parte que requiere una explicación, y hay setenta candidatos: términos de intercambio, apetito de los inversores, propensiones a ahorrar, política fiscal, etc. Pero que quede claro que estamos discutiendo sólo ese 25%.

La Argentina aparece como más barata de lo que “debería”. Claro que en la base de datos del Fondo se cuelan las picardías del Indec: inflación menor a 9% entre 2007 y 2009. Es decir, el cuadrito no sirve para entender a la Argentina. Mis humildes cálculos de Tipo de Cambio Real, abajo:

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Sí señores, este trimestre o el que viene llegamos finalmente al nivel de precios en dólares de 2001 (línea roseé). La línea azul muestra la inversa del tipo de cambio real: compara nuestros niveles de precios en dólares con los de nuestro comercio (promedio de exportaciones e importaciones). Es mi medida favorita de tipo de cambio real porque se fija exactamente en la competitividad de nuestros productos transables. Cuando la línea azul sube, estamos encareciéndonos en relación con el precio internacional de los productos que comerciamos. Es notable la comparación entre la actualidad y 2001. Nuestros niveles de precios en dólares son similares, pero en comparación con el mundo somos bastante más baratos que entonces, sencillamente porque el mundo es un lugar más caro (y particularmente en los productos que comerciamos).

Más carne de cañón para uno que el otro día me dijo que estoy un poco monotemático con la cuestión cambiaria. Lo admito, pero qué querés que le haga: es una variable que (1) manejan los gobiernos (2) si le embocás, podés tener pleno empleo e inflación baja, en cambio (3) si le errás, como hacemos nosotros una vez por década, tenés desempleo (90s) o inflación (2000s).

  • El del 0.33%

    Bien Rollo reafirmando el Balassa Samuelson Effect.

    ¿Y si en vez de embocar el TC dejamos que el mercado lo defina dentro de un rango?

    Flotemos entre bandas de una vez por todas!

  • MAGAM

    Lucas, muy bueno el primer gráfico, notablemente tenemos un PBI per cápita que no está nada mal dado que somos un país en vías de desarrollo (digamos top 30, y sin considerar el nivel de precios).

    Ahora te está faltando un gráfico más y me parece tan importante como el que mostrás, en lugar del nivel de precios (tu gráfico actual) estaría muy bueno que mostraras en otro gráfico el sueldo medio de los trabajadores de cada país en función del PBI per cápita del mismo.

    ¿Seremos tan poco productivos y baratos como nos quieren hacer creer, me refiero como nación en conjunto? Los noruegos tienen mucho petróleo y no es solo riqueza de unos pocos, Suiza tiene bancos importantes y turismo, no solo de unos pocos. Me parece que hay un temita de distribución de la riqueza. Barrenderos, empleados de comercio y maestros hay en todos lados y no creo que sus productividades cambien abismalmente de país a país. Como dice Lucas, la productividad de cada país esta dada mas o menos por el PBI per cápita, bueno ahora lo que propongo es que comparen este con el sueldo medio de cada país.

  • gualra

    Me quedo con la última frase. Me parece que el problema de Argentina es que con un sólo tipo de cambio no podés tener pleno empleo y baja inflación

    Gualra

  • Nico

    excelente el articulo. Tangecialmente creo que se debe abordar (en tu proximo post?) la misma optica pero desde los salarios. Estamos a precios comparables con 2001 en Dolares, y comparativamente los salarios??
    saludos,

  • No economista

    En otro topico se explico que la inflacion mundial en dolares en este periodo fue del 25 % ¿esa seria la explicacion de” Es notable la comparación entre la actualidad y 2001. Nuestros niveles de precios en dólares son similares, pero en comparación con el mundo somos bastante más baratos que entonces, sencillamente porque el mundo es un lugar más caro?

  • gandhiano

    Dada el reclamo de la mayoría, me adhiero a él: tenewmos comparación de precios y PBI, fantástica para los economistas. Y la comparación de salarios, que es la fundamental para los habitantes?

  • generico

    ¿QUIEN TE ACUSO DE ESA BARBARIDAD?

    Avisa y lo vamos a buscar.

    Saludos.

  • leningrado

    El problema del análisis está en el eje x. Viva el HPI.
    http://www.happyplanetindex.org

  • tinita10

    hola a todos… necesito la ayuda de ustedes… soy casi economista me falta una materia, tengo q hacer un tp sobre la posible dolarizacion de la economia a fines de la decadad del 90. que autores me recomiendan?

  • Rulo

    El tema salarios es demasiado dispar en la argentina… la gran mayoria de los sueldos por convenio están mucho mas caros en dolares (y con los nuevos acuerdos del 25%-30% de este año ni hablar), los salarios de los estatales se fueron por las nubes (en comparacion a 2001) y los profesionales o “fuera de convenio” estan muuuuucho peor que en el 2001.

  • MAGAM

    Rulo, probablemente tengas razón, no lo sé. De todas formas todavía no entiendo la manía de muchos de comparar todo con el 2001. No veo que sea un año ejemplo de nada (por lo menos de nada bueno) o referencia de nada, ya pasó mucho tiempo y el modelo productivo y económico argentino es otro al igual que el mundo en el que vivimos. Está completamente descorrelacionado y no veo de qué sirve la comparación, la situación actual es otra y mejor comparémonos con otros países para tratar de entender un poco.

    Lo que le propongo a Lucas es tratar de comparar los salarios medios respecto del PBI per capita de cada país. Ya que como el dice, la productividad de un país esta dada mas o menos por este último.

    Creo que es un buen ejercicio que posiblemente de un indicio o explicación de este fenómeno de tener suba de precios y salarios con tipo de cambio mas o menos fijo. No cabe dudas de que no parece ser sustentable a largo plazo, en algún momento debe terminar y personalmente creo que lo hará. A lo mejor se están acomodando algunas variables donde es mas razonable que estén, no somos un pueblo sin ningún tipo de desarrollo, sin recursos naturales y superpoblado. ¿Será que no somos tan poco productivos como muchos quieren hacernos creer? ¿Mejor distribución de la riqueza? Creo que pueden salir buenas conclusiones. O a lo mejor algún miembro de la BEA toma el tema.

    Me da la sensación que no hay una discusión de fondo en buscar la forma de tener un desarrollo sustentable e integral de nuestro país. Pero puedo estar equivocado.

  • Rulo

    MAGAM, estoy completamente de acuerdo con lo que decis, yo apuntaba a la mentira del 3 a 1 (o 4 a 1 actual) y que la licuadora y el LCD…

    Con el tema de buscar un desarrollo sustentable e integral, que politico lo hace? Se habló un poco del plan 10/16 de Terragno, pero nadie le da bola. Porque aca o estas a favor o en contra y nadie busca consenso ni acuerdos a favor, siempre para hundir o matar a otro!

    Por lo menos asi lo veo yo!

  • Miguel

    Pero lucas, si me explicas como hace un pais para lograr un desarrollo economico sin comenzar con un TC alto te invito a comer. En el caso de los paises desarrollados me parece adecuado que tengan el TC bajo, ya que tienen la suficiente tecnologia y desarrollo para permitirse ser caros, pero hay que llegar a eso, y si sos muy caro de entrada, como haces? Entiendo que ademas no es lo unico el TC alto, ya que por inflacion podemos ser caros igual, pero lo veo una variable inicial clave.
    Mas alla de eso, tenemos un enorme problema de salarios y productividades.

  • Dunga

    Tu sueño seras realidad, Lucas, se va livrar-se de brasil para siempre, veras ahora con Serra Presidente: se con nosotros era malo, imaginate ahora sin brasil!!seras mucho peor.

    ……….
    José Serra reafirma que no quiere que Brasil continúe en el Mercosur

    Sao Paulo. El ex gobernador de Sao Paulo y candidato presidencial del Partido Socialdemócrata, José Serra, quien lidera las encuestas, afirmó que no quiere que su país continúe en el Mercosur, pues definió el bloque como “un obstáculo para que Brasil haga sus propios acuerdos individuales en comercio”.

    Fuertemente crítico, afirmó que “cargar con el Mercosur no tiene sentido” y enfatizó que “la unión aduanera (o sea el Mercado Común) es una farsa excepto cuando sirve para poner barreras” a Brasil.

    Según el ex gobernador –que siempre ya en la campaña de 2002 cuestionó que su país integre el grupo- Brasil debe separarse de Argentina, Paraguay y Uruguay, pues es la única manera de que el país puede establecer áreas de libre comercio con Estados Unidos o con Europa sin necesidad de llevar a sus socios en el proyecto, pues el Mercosur fijó que ninguno de los países del bloque puede realizar acuerdos comerciales por separado, informó Clarín.

    Al respecto, Serra recordó que siendo ministro de Salud del gobierno de Fernando Henrique Cardoso, no pudo concretar un convenio comercial con India porque hubiera requerido “compensaciones” para los otros tres miembros del bloque.

    Asimismo, se comprometió a llevar adelante una reformulación radical de la estrategia comercial brasileña si llegar a la presidencia.

    http://www.americaeconomia.com/notas/jose-serra-reafirma-que-no-quiere-que-brasil-continue-en-el-mercosur

  • tinita10

    Lucas necesito ponerme en contacto con vos por un trabajo practico para la facu.. es posible?

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