Keynes explica la inflación en la Argentina
Reemplazar la palabra “Fancia” por “Argentina”; “Franco” por “peso”, “París” por Buenos Aires y “Guerra” por “Crisis/Devaluación”; dibujar un poquito los números para que las cuentan den apropiadamente; a cada año mencionado sumarle ochenta. De la carta abierta de John Maynard Keynes al ministro francés de finanzas, enero-1926 (traducción libre, tomada de Essays in Persuasion):
Las siguientes cifras presentan la esencia de vuestro problema. En diciembre de 1925, el valor-oro del franco era un 19% de su valor de preguerra [N. del T.: el oro medido en francos valía 5,26 veces más]; los precios en oro en el mundo eran alrededor de 158% de su valor de preguerra; de modo que, tomando como base la preguerra, una circulación monetaria y un nivel de precios de alrededor de 830% del valor de preguerra estarían justificados [1,58 x 5,26 = 8,3]
Ahora bien, siendo la circulación monetaria alrededor de 1000% su valor de preguerra, corresponde aproximadamente con el valor del tipo de cambio [...] Pero cuando miramos el nivel interno de los precios, medidos en francos, encontramos una historia completamente distinta. Las materias primas importadas inevitablemente han aumentado en proporción a su paridad internacional. Pero los bienes como comida y otros artículos que están dominados por la producción doméstica, están muy por debajo de su nivel de equilibrio. Los precios mayoristas en noviembre de 1925 eran 490% de su nivel de preguerra; los minoristas en París 433% y en el tercer trimestre de 1925 el índice de costo de vida en París se situaba en 401 por ciento [preguerra=100]. Puede que estas cifras subestimen algo el crecimiento de los precios, pero ciertamente parece que los costos franceses no están cinco veces por encima de su valor de preguerra. Esto quiere decir que los precios puramente domésticos, convertidos al tipo de cambio actual, no están ni siquiera en la mitad de los precios mundiales, y están por debajo de su nivel de preguerra en términos de oro. Es decir que la expansión monetaria ha tenido su impacto pleno sobre el tipo de cambio, y en consecuencia sobre el precio de las importaciones, pero no ha tenido el mismo efecto en los precios domésticos.
[...] Mirando desde afuera me parece que un nivel de los precios internos de entre ocho y nueve veces el valor de preguerra sería suficientemente alto [N. del T.: Keynes está recomendando la inflación para licuar la deuda pública, que era en francos] Todo lo que Vd. tiene que hacer es estabilizar el valor del franco y la circulación monetaria cerca de sus valores actuales y dar tiempo para que los precios internos aumenten de manera acorde [allow time for internal prices to rise correspondingly]
¿Algo así, Dr Keynes?:
Posts relacionados:
"Consenso de Washington": qué pena que no lo adoptamos
Banco Central: la final es en septiembre
25 años sin decadencia
Maradona es lo más grande...
Escribí tu comentario
Lucas Llach
Rosarino, soñó con ser futbolista profesional pero padeció el destino de ser economista. Sus intereses giran en torno a la economía, la historia económica y las políticas públicas. Sobre esos temas enseña en la Universidad Torcuato Di Tella
16.02.2011
4:44 pm
Ok, yo pensaba que era por la codicia de los empresarios y comerciantes.
16.02.2011
4:50 pm
http://www.youtube.com/watch?v=FXgWoG5_3QA
16.02.2011
4:57 pm
A propósito de la inflación, el valor de las cosas y los cuestionamientos de Moreno a lo que miden las consultoras, que -según él- llaman a engaño, quiero compartir mi propio índice de inflación. Mido desde hace exactamente 6 meses cada gasto de mi casa en alimentos: ¿saben cuánto fue el aumento computado?…abajo, la respuesta. Método: mi canasta de compra no varió significativamente durante estos meses, compro prácticamente lo mismo cada semana (marcas y cantidades), mido con medias móviles de modo de hacer comparaciones válidas, en fin, tomo las precauciones necesarias para no sobreestimar mi propio índice…y me da… +15%. Clavadito. Qué tal. Quizá mi método sea burdo metodológicamente, pero el número es ése. Le guste a Moreno o no.
16.02.2011
5:43 pm
Pángaro, es exacto, ese es TU indice de inflacion. Aceptas que otro pueda tener otro mix de productos, es decir otro ondice?
16.02.2011
5:49 pm
Muy bien Pángaro. Cómo te fue con los precios de la luz, el gas, el teléfono, el transporte, y todo lo demás que dejás fuera de tu índice?
Volviendo al tema del blog: ¿la propuesta Llach es duplicar los precios domésticos para combatir la inflación?
16.02.2011
7:55 pm
me parece a mi, o ese grafico muestra que los precios de argentina siguen el tc argentino, y al mismo tiempo muestra que los precios de brasil no siguen para nada el tipo de cambio de brazil?
16.02.2011
8:07 pm
Todo muy lindo, muy de teoria scientific, pero recordemos cuando analizamos inflacíon (specially in Argentine) el contenido psicologico.
No soy economist, JMK lo tiene en cuenta en sus analisis? digo no se , alguno de uds. vivio las hiper?
16.02.2011
8:13 pm
El problema es que como esta planteado la explicacion se puede dar vuelta tambien. Si bien al principio el shock fue cambiario, el ajuste en precios por ese shock inicial no tiene un rezago de 9 años. Tanta rigidez hay? O despues tuvimos continuos shocks cambiarios? La expansion monetaria podria ir a tipo de cambio, con el grafico es imposible saberlo, no hay causalidad, solo una correlacion muy alta (cosa que ya sabiamos…). Y por otro lado esta el tema de la sobrevaluacion inicial, incluso si la hipotesis fuera correcta, implicaria que la inflacion no tendria que ser un % igual al de la devaluacion.
16.02.2011
8:22 pm
Lo de que lleva años lo dice Keynes para Fancia también, jej, falacia de autoridad. Mi impresión: la transmisión de dólar a precios ocurre más rápido cuanto más bajo es el desempleo, y en 02 era exepcionalmente alto.
Claro que al cabo de todo no tiene que ser idéntica, pero si hiciste x 4, los precios no van a ser x 2. Mínimo x 3, y aun en varios años eso es inflación alta.
La relación dinero-precios la hemos discutido largamente. Para mí el único canal es justamente el cambiario, es decir, no hay nada adicional que explicar.
17.02.2011
12:38 am
Según tus números del 96 para aquí la economía brasilera es un 41% mas cara y la nuestra apenas un 5%, o sea que ellos tuvieron una inflación en dólares 9 veces superior a la nuestra.
Habría que ver el crecimiento salarial en U$$ de ellos y el nuestro, per o (supongo por intuición nada mas, si Salvatore lo hace por que no yo?) que ellos habrán perdido algunos puntitos y nosotros en líneas generales, mantuvimos o mejoramos levemente.
Por otra parte no creo que la inflación internacional o la real en EE.UU sea la que indican sus serios índices, (mis diarios de viajes, comida, alojamiento y combustibles) marcan un 86% del 98 al 2008, en gasto per cápita y para el mismo tipo de viaje, muy alejado del Oficial.
Con estos números (desde ya muy antojadizos) y si le sumamos los indicadores de deuda publica neta vs PBI, se podría decir que en crecimiento, inflación y desendeudamiento, la economía argentina tuvo un mejor comportamiento que la brasilera o la estadounidense mirando la película de los últimos 14 años.
17.02.2011
12:56 am
Lucas, ¿sabés por qué no está actualizada la página de bs as city (inflación hecha por la Lic. Bevacqua)?
17.02.2011
7:50 am
Keynes el Lord de Su Graciosa Majestad la Reina de Gran Bretaña fue un gran patriota al servicio del Imperio que no inventó nada ,sólo junto medidas intervencionistas que desde siempre usaron quienes quieren entrometerse en la vida de los ciudadanos y de esa manera le dió una herramienta “científica” a los gobernantes que con Gloria o sin ella supimos conseguir…
http://mises.org/Community/blogs/euribe/archive/2011/02/02/algunos-costes-de-la-gran-guerra-la-nacionalizaci-243-n-de-la-vida-privada.aspx
Otro caso de tiempo de guerra que podría darnos una idea es el aspecto relacionado de transferir riqueza privada para su uso por el estado. Veamos la inflación en tiempo de guerra. Las políticas de inflación de la mayoría de los poderes beligerantes representan, después de todo, una extensión de las erosiones recién redefinidas de la propiedad privada. Históricamente la inflación en un juego clásico de saqueo legal, más eficaz que los impuestos ya que el robo legalizado está oculto. Por tanto, a medida que los gobiernos de la Primera Guerra Mundial crecían a pasos agigantados, a medida que empleaban más y más secuaces (militares y regulatorios) para realizar la apropiación para el estado, transferían proporcionalmente más de la riqueza de la gente al estado.
Todos los beligerantes de la Primera Guerra Mundial “crearon” moneda imprimiéndola o imaginándola en forma de crédito. Los planificadores de la Primera Guerra Mundial también abrieron el camino a lo que podríamos llamar la “ética” moderna de la inflación (alabada por Keynes y luego por la sección de ensalzadores de la curva de Phillips) al ignorar la naturaleza involuntaria de esta transferencia de riqueza y animar a la víctimas de estas transferencias a considerarlas como actos de patriotismo. El jefe del banco central alemán dijo al consejo de bancos ya el 25 de septiembre de 1914 que la mejor forma de cubrir los masivos costes bélicos por venir sería “apelar a un pueblo entero”, apelar a “valores éticos y no meramente a la ganancia personal”.[12]
17.02.2011
8:53 am
Gandhiano: la luz me subió 100%. Como alquilo (que también subió) se ve que el anterior no consumía nada y ahor ame toca pagar a mí mi propia “fiesta de derroche” energético… por eso aclaré que era canasta de alimentos. Nada más. Tomo la sugerencia y meteré también los servicios, la cuota del club (Huracán), el cable, la patente del auto, mis clases de inglés, alemán y piano y la cochera…me pa’ que el 15% quedará corto…
17.02.2011
9:58 am
Pángaro… ahi está el problema… sos hincha de Buracán!
Va con onda viejo, yo estoy de tu lado, en el ultimo año y medio mi “canasta del super” pasó de 150$ la semana a 280$… compro lo mismo y mismas cantidades
17.02.2011
10:56 am
Apreciadísimo Pángaro, en principio se supone que primero deberías fijar cuales bienes y servicios conforman tu canasta, y luego comparar valores.
Obviamente estás haciendo lo contrario: primero buscás lo que aumentó, y luego lo incorporás a la estimación. Reitero mi comentario de otro blog: si es en el exterior y en moneda dura (bah, lo que antes llamaban moneda dura!) se llama “apreciación”. Si es acá, es “inflación”. Tu alquiler depende del valor del metro cuadrado, por lo tanto sería un fenómeno de apreciación, no de inflación, por ejemplo.
18.02.2011
1:31 pm
Lo dicho, Keynes entregó las herramientas intelectuales para que los políticos nos esquilmen…
Lo que Buchanan y Wagner sostienen es que el legado de Keynes, ya fuera intencionado o no, ha sido el de romper con la antigua y tácitamente aceptada “constitución fiscal”, por la cual los políticos se comportaban con respecto al presupuesto público de una forma muy similar a como lo hacen las familias con su presupuesto.
La deuda solo se justificaba por dos razones básicas: la guerra o emergencias similares, e inversiones en capital a largo plazo que requerían grandes costes iniciales. Se esperaba que tales deudas fueran repagadas tan pronto como fuera posible, porque el endeudamiento a largo plazo era considerado tanto económicamente imprudente como inmoral. ¿Por qué inmoral? Porque el coste era una carga sobre futuras generaciones que no tenían ni voz ni voto en el asunto.
La economía Keynesiana cambió todo esto al construir una justificación intelectual para considerar al presupuesto público como una herramienta para manejar la economía, en lugar de una restricción bajo la que los políticos operan. El Keynesianismo sostenía que en las recesiones los déficits públicos podían estimular la demanda agregada y conducir a la recuperación, mientras que en los tiempos buenos los superávits evitarían un crecimiento excesivo y ayudarían a repagar la deuda.
http://www.libertaddigital.com/opinion/autores-invitados/democracia-deficit-y-deuda-58447/
18.02.2011
4:44 pm
legado de Keynes, ya fuera intencionado o no, ha sido el de romper con la antigua y tácitamente aceptada “constitución fiscal”, por la cual los políticos se comportaban con respecto al presupuesto público de una forma muy similar a como lo hacen las familias con su presupuesto.La deuda solo se justificaba por dos razones básicas: la guerra o emergencias similares. ¡Y te quejas de Keynes!
19.02.2011
9:11 am
¡Sí,sí ,seguro!es que después del keynesianismo se terminaron las guerras y las emergencias similares….mamma mía,lo dije desde un principio.. Gandhiano no existís y ahora te digo porque …¡ Por qué sos un analfabeto funcional!Primero aprendé comprensión de textos y después opiná bo…
19.02.2011
11:39 am
Comprensión de textos incluye entenderlos, no solo repetirlos a lo lorito, que es tu especialidad.
Los insultos completan tu perfil.
Repetición e insultos. Pobre arsenal.
19.02.2011
11:51 am
La inflación es el delito mas grave que puede cometer un gobierno contra su pueblo
19.02.2011
5:00 pm
inflación?, donde?
19.02.2011
5:01 pm
Manga de boludos, xq no c dejan de romper las pelotas con la inflación, no hay q avivar giles sino de q vivimos los choros
19.02.2011
5:03 pm
No rompan mas los huevos con la inflación y no aviven giles, dejen chorear tranqui
19.02.2011
5:05 pm
Mira Manolo, no t colés aquí si no sabés nada primero hay q demostrar que le choreaste a tu vieja y t violaste a tu hermana para opinar
20.02.2011
11:23 am
# 21, 22, 23 y 24 son clonaciones repugnantes cuyo origen desconozco, pero no me extrañaría que venga de alguno de los sospechosos de siempre.
Su patética carencia de argumentos los lleva ahora la bajeza total.
21.02.2011
12:49 pm
gandhiano, creo que tu crítica al “índice” de Pángaro es medio cualquiera. Te explico por qué: primero, como él dijo, es de alimentos. Yo tengo la misma apreciación que él y todo el mundo con quien hablo tiene la misma apreciación. Segundo, la defensa que hacés de Moreno alegando que las tarifas y el transporte no aumentaron demuestra un desconocimiento absoluto de la historia económica de Argentina y del sentido común más básico: las tarifas han sido usadas como ancla del nivel de precios por muchísimos gobiernos hasta que los servicios explotaron y hubo que aumentar para invertir. La única razón por la cual este gobierno no ha aumentado más las tarifas (en el último tiempo se han empezado a aumentar) es porque heredaron una capacidad instalada enorme (de esa herencia no hablan) y en buen estado y porque han tenido superávtis fiscales para subsidiar (tampoco hablan de la herencia del impuesto al cheque, la devaluación y las retenciones). Cuando las exigencias de la gente se trasladen a aumentar la calidad de los servicios (léase: cuando el costo político de aumentar la tarifa de la luz sea mayor al de tener a medio mundo quejándose porque se le corta la luz cuando hace más de 33º y se le queman los electrodomésticos) y se les acabe definitivamente el superávit (suponiendo que no van a monetizar déficits), van a aumentar estos precios también y ahí se te va a destapar la inflación reprimida que hay.
Por otro lado, el gráfico ese es genial para mostrar el éxito de la política de control de la inflación de Brasil usando el tipo de cambio. Fíjense cómo cuando en Brasil los precios parecían dispararse (entre 2002 y 2003) empezaron a apreciar el tipo de cambio nominal cada vez más y la inflación se mantuvo contenida. En cambio, en nuestro país, cuando llegó la hora de producirse el paso a precios de la devaluación, se optó por mantener la misma política y convalidar todo aumento de precios.
21.02.2011
4:36 pm
Esto ronda la insensatez. Primero me clonan adjudicándome groserías infames. Ahora me imputan “defender a Moreno” A ese señor ni lo conozco ni me interesa defenderlo de nada ni de nadie.
Si algún argumento mío hubiera sido ofensivo lo entendería, pero mis cuestionamientos no son ad hominem sino a los contenidos de los comentarios, y merecemos que sigan siendo así.
Disenso no significa oficialismo u oposición. Sólo libertad.
Desgraciadamente, siguiendo tus argumentos, hasta ahora las demandas de la gente han sido que las cosas sean baratas o gratuitas. La calidad ha importado poco, y los aumentos por inversiones son contemplados por gran parte del electorado (no sólo los políticos) como mala palabra: “nos estarían robando”.Así vamos y gane quien gane las futuras elecciones, lo que no va a cambiar es la población. Triste.
24.02.2011
2:08 pm
La esquizofrenia inflacionista de los keynesianos
Es un ejercicio interesante pasar las páginas de la Teoría General en búsqueda de disparates, sinsentidos y tergiversaciones. Al lector ducho en economía le costará sin duda no localizar una página con varios errores. Uno de tantos es el tratamiento que Keynes hace de los tipos de interés. Hasta la “revolución” que supuso el inglés, los tipos de interés eran considerados como la prima de valor de los bienes presentes sobre los bienes futuros (preferencia temporal): cuanto más dispuestos estuvieran los consumidores a diferir su consumo, más bajos resultarían estos.
Para Keynes, sin embargo, los tipos de interés del dinero —que son en su opinión los realmente relevantes— dependen en primera instancia de la preferencia por la liquidez: si la gente quiere atesorar mucho dinero, los tipos de interés subirán y si, en cambio, está dispuesta a invertir su dinero atesorado en renta fija, los tipos de interés bajarán.
http://juanramonrallo.com/23/02/2011/la-esquizofrenia-inflacionista-de-los-keynesianos/
24.02.2011
7:46 pm
Basta de inflacion del lado del BCRA y del poder ejecutivo. La inflacion es el impuesto al pobre y al ahorrista. Keynes es un chamuyero total por favor lean al principal economista del siglo XX F.A. Hayek.
11.03.2011
8:46 am
Keynes, cuando propuso que el Gobierno sustituyera la demanda de la sociedad mediante el gasto público, olvidó pensar que ese dinero tenía antes que sacarse de algún sitio. Sólo con eso ya es suficiente para demostrar que la teoría es errónea. Al final, ese dinero sólo puede salir de tres sitios, y en la crisis actual los tres se han exprimido al máximo. Puede imprimirse, con lo que no sólo no se producirá crecimiento real, sino que se disparará la inflación y se provocarán distorsiones en la estructura productiva en forma de burbuja. También puede sacarse del contribuyente, con lo cual se incrementa el gasto público deprimiendo a su vez el consumo privado, que por definición es más eficiente que el público. Y en tercer lugar puede financiarse con deuda pública, con lo que se hipoteca el futuro y se redirige el poco crédito disponible hacia el Estado, puenteando a familias y empresas. En esta ocasión ha sido todavía peor, pues muchos Estados han llegado al borde de la quiebra, generando fuertes tensiones económicas internacionales, que no hacen sino posponer la recuperación y agravar la crisis. Resulta sorprendente que Lord Keynes y sus pupilos olvidaran tener en cuenta este punto.
http://www.libertaddigital.com/opinion/ignacio-moncada/el-fracaso-de-keynes-58740/