Inflación: no cantamos las cuarenta, pero…
No quiero hacer como el benemérito profesor Nicolás Salvatore, que supuestamente escribió en su página de Facebook alguna vez: “Brindo por Phi esperado!! Y no sólo brindo, me voy a encargar, como todos los meses, de que Phi esperado sea alto, muy alto, recontra alto, como diría el finado Guido Di Tella”. Phi esperado, ó π esperado, es la notación utilizada habitualmente para referirse a la inflación esperada.
No, no quiero ser profeta del apocalipsis, pero como reportero que casi soy reporto el siguiente dato: según inflacionverdadera.com, el índice de precios de los alimentos comprados en los sitios online de los supermercados argentinos el 21 de enero de 2010 era 151,6 (base dic-2007=100), y un año después, en el día de la fecha, 21 de enero de 2011, es 209,9, un 38,46% superior. Los datos pueden bajarse en una planilla excel de esa magnífica página web.
Como diría nuestro ídolo Paul Krugman: “Just saying”.
No sé si inflacionverdadera mide o no la inflación verdadera, pero nunca antes ese sitio había detectado una inflación tan alta. ¿Cómo es la relación entre la inflación de alimentos medida por inflacionverdadera y la inflación general? Podemos verlo en el siguiente gráfico, que muestra la inflación de cada uno de esos índices en los doce meses anteriores a la fecha indicada:
El gráfico muestra, creo, tres cosas:
Una es que, como tendencia, inflacionverdadera e inflación de provincias van en la misma dirección: cuando la tasa de inflación anual de uno de los índices sube, la del otro también, y lo mismo cuando bajan.
Segundo: los alimentos son más inestables que la inflación en general, lo cual es lógico por dos motivos: un componente de un índice normalmente es más inestable que todo el índice (y alimentos es uno de los componentes del índice general) y además los alimentos tienen características estacionales que los hacen intrínsecamente más inestables que otros rubros.
Tercera observación: la inflación en alimentos ha sido, por lo general, más alta que la inflación general. Esto también tiene sentido en un país cuyos precios regulados –sobre todo, tarifas de servicios públicos– suben menos que el índice general. Aunque habría que decir que con el tiempo, si la inflación está bien medida y las participaciones de los distintos productos en el índice se van ajustando de acuerdo a su peso en la canasta de gastos, la ponderación de aquellos grupos cuyo precio se va retrasando va bajando naturalmente: hoy por hoy, un aumento de 20% en el boleto de colectivo no haría gran mella en tu bolsillo precisamente porque el precio está tan atrasado que serían apenas 20 guitas por viaje, 40 ida y vuelta. Si el precio del boleto fuera realista, en cambio, ahí sí un aumento de 20% tendría más efecto. [Más sobre este punto en algunos comentarios a este post]. Por lo tanto, el índice general tendría que estar influido cada vez más por precios libres y cada vez menos por precios regulados.
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Lucas Llach
Rosarino, soñó con ser futbolista profesional pero padeció el destino de ser economista. Sus intereses giran en torno a la economía, la historia económica y las políticas públicas. Sobre esos temas enseña en la Universidad Torcuato Di Tella
21.01.2011
2:33 pm
Che Lucas, el otro dia me comentaron que el IPC de las 7 provincias que se menciona, tiene una base 1983. Es verdad? si fuera asi no sirve de nada, al contrario al irse alejando de la base, por una situacion estadistica tiende a mostrar un numero mas “inflado” de lo que es.
Es cierto todo esto o no? cual es tu opinion?
Saludos
21.01.2011
2:34 pm
Muy bueno el post, creo que refleja la realidad. Una consulta: ¿de dónde sacaste el IPC 7 provincias? ¿lo armaste vos? ¿tienen la misma base? Gracias, saludos y que te recuperes pronto. NP (yo todavía no me recuperé de una fractura de tobillo y eso que fue hace un año y medio…)
21.01.2011
2:42 pm
Será ídolo tuyo Bubble Ktrugman que el mío seguro que nop.
Esa característica tan “progre” pensar que hablan por todos
….Nosotros el pueblo dicen y por lo general en el mejor de los casos son mayoría pero no la totalidad.
21.01.2011
2:47 pm
El sesgo es al revés: la demanda de los productos es menor cuanto mayor es el precio. Si el precio del bien está (relativamente) retrasado con respecto al momento de creación de la canasta (que da pie al índice), su consumo relativo está subestimado (se consumía menos de este bien cuando se construyó la canasta) y su ponderación es demasiado alta (en relación a su verdadera incidencia en el costo de vida actual).
Está claro que no sustituís alimentos vs energía o colectivos, pero dentro de alimentos puede ser importante
21.01.2011
2:53 pm
mauro, no estoy de acuerdo, por dos motivos:
1) la ponderación es precio por cantidad. para que una suba de precio baje la ponderación, la cantidad tiene que bajar más que proporcionalmente. Claramente esto no ocurre para los alimentos tomados en conjunto (de hecho, la cantidad debe bajar casi cero).
2) Además, cuidado, que a veces algunos aumentos de precios pueden darse *porque subió la demanda*, en cuyo caso esa idea de que el que sube más baja en la ponderación es doblemente errónea. Ej.: boom de turismo, suben los precios de las zonas turísticas, fijate que ahí están subiendo la cantidad y los precios.
21.01.2011
3:03 pm
Pregunto de ignorante nomás: ¿Tendría algún impacto en las expectativas inflacionarias que el Central disminuyera su compra de dólares por unos días y bajara la paridad digamos a 3,90? ¿Me parece solamente a mí o Mercedes es demasiado “previsible” en el manejo de la mesa y facilta el arbitraje mucho más que antes?
21.01.2011
3:07 pm
Lucas,
Nuestro IPC es uno de los qeu tienen mayor relevancia en alimentos en el mundo.
http://static.businessinsider.com/image/4d38168a4bd7c8f138040000/chart.png
Ya no me parece tan alejada la posibilidad de estanflación, teniendo sindicatos fuertes y una gran dependencia de precios internacionales en tus precios internos de referencia…
Saludos
21.01.2011
3:07 pm
Hace 70 años el dólar costaba $ 4 m/n
o sea el equivalente a 10 Kg de fideos secos (entonces % 0,40 m/n el
Kg.
Hoy quién está fuera de aquella relación el dólar o los fideos ?
21.01.2011
3:11 pm
Lucas???
21.01.2011
3:42 pm
Lucas, la pregunta es: si seguimos sin cambios estructurales o medidas fuertes contra la inflacion, es decir, haciendo la plancha, el pais es sostenible o en un par de años tenemos una severa crisis?
21.01.2011
3:54 pm
Lucas, la letra griega que pusiste (π) no es phi (pronunciada fi) sino pi (la del 3.1416). La phi es otra: φ. ¿Cuál decía que usaba aquel profesor, y cómo la pronunciaba?
21.01.2011
3:56 pm
Me gustaría saber realmente como sincerar todas las tarifas que están atrasadas de manera que no se descalabre todo, la verdad, en Argentina me parece muy difícil.
21.01.2011
3:56 pm
siempre se usa pi, con el signito que puse. se ve que salvatore no la pifió solamente con la pi esperada sino también en llamarla phi.
21.01.2011
4:09 pm
Lucas,
sobre tu tercera observacion (acerca de los precios regulados):
1. Los precios regulados distorsionan la estructura de precios, pero no distorsionan el índice de inflación. Mientras duren esos precios, el consumidor privado tiene que pagar verdaderamente menos por el pasaje de colectivo o por el m3 de gas. El indice de precios es solo un reflejo de los precios efectivamente vigentes, con el peso que cada bien tenía en el año base.
2. Es posible que en el año base del IPC de las 7 provincias (que usan diferentes años base) los precios de los servicios públicos no estuviesen tan distorsionados como ahora. Pero cuando pase esta película de horror y los índices de precios del INDEC existan nuevamente, las ponderaciones se establecerán de acuerdo a la última encuesta de gastos de los hogares. El IPC base 1998 se basaba en la encuesta de 1995-96. El INDEC estaba preparandose para introducir un nuevo IPC basado en la encuesta de 2005-06 cuando fue intervenido por nuestro sabio secretario de comercio. El IPC de Moreno e Itzcovich es un mamarracho cuyas ponderaciones ni siquiera se conocen, y cuyos valores además son dibujados. Si en 2012-13 se desea iniciar otro IPC, habrá que usar los datos de 2005-06, que incluían menos distorsión que ahora en los servicios regulados pues no había habidpo aun tanta inflación desde que fueron fijados (aunque ya había habido bastante). Recién después de varios años más, digamos 2015-16, se podría contar con (a) precios realistas de los servicios regulados, y (b) una nueva encuesta de gastos de los hogares. Recién en ese momento se podría iniciar un nuevo IPC sin esas distorsiones.
4. Existía en el INDEC (pre intervención) el proyecto de una encuesta continua de gastos de los hogares, como la que hay actualmente en Gran Bretaña y otros países, permitiendo un ajuste frecuente de las ponderaciones. De todas maneras esas encuestas continuas usan relativamente pocos casos, y requieren además una encuesta mayor (con muestra muy grande y con registro durante 12 meses) realizada al inicio y repetida cada 5 o 10 años.
5. Para atenuar el efecto sustitución que está incorporado en los índices de canasta fija, una solución simple es el uso de un índice geométrico tipo Laspeyres (ponderaciones del año base, pero aplicadas a un índice geométrico o multiplicativo que supone una elasticidad de sustitución promedio aproximadamente unitaria). Véase ejemplos y bibliografía en http://ssrn.com/abstract=1437632 y http://ssrn.com/abstract=1437383.
21.01.2011
4:21 pm
Lucas, seguis sin resopnder, en caso de no saber es preferible aclararlo.
El PIC de 7 Provincias usa bases viejas, del año 83 o no? es verdad que a medida que las bases van siendo viejas van tendiendo a informar “de mas” a inflar los numeros?
Creo que es imoptrante que puedas aclarar este punto visto y considerando que es tu punto de partida para el post.
Saludos
21.01.2011
4:40 pm
Matt,
1. Las bases de los indices contienen ponderaciones que, típicamente, ya no tienen vigencia cuando son adoptadas o poco después. Provienen de encuestas tomadas al menos 2-3 años antes de iniciarse el uso de la base. Las bases más viejas, por supuesto, tienen ponderaciones aún más alejadas de las actuales.
2. El uso de ponderaciones fijas tiende a elevar artificialmente la inflación pues ignora las sustituciones que hacen los consumidores al variar los precios relativos (aun sin variar el nivel de utilidad obtenido de su canasta de consumo).
3. La renovación periódica de las ponderaciones permite iniciar de nuevo el proceso de distorsión por ignorar las sustituciones. Pero si la vieja serie se encadena con la nueva (como es usual) sin tomar en cuenta el efecto sustitución acumulado en el interín, el sesgo de sustitución se sigue acumulando. (También hay de por medio el sesgo de calidad y el sesgo por productos nuevos, que aquí los subsumo en el sesgo de sustitución pues pueden ser modelizados como variantes del mismo).
4, Los indices provinciales son muy variados. Se basan en encuestas de los años ochenta o noventa, y hay algunos (muy malos) que son “autoponderados”, sin referencia a ninguna encuesta de gastos.
5. La experiencia internacional muestra que diferentes índices del mismo tipo (por ejemplo diferentes indices Laspeyres con diferentes ponderaciones) se comportan de manera muy similar, especialmente en comparaciones anuales entre promedios de dos años o del mismo semestre o trimestre (no necesariamente las comparaciones mensuales interanuales, y mucho menos las mensuales respecto al mes anterior). Las provincias que usan indices Laspeyres por lo general coinciden entre sí (y coincidían en general con el IPC de Capital y conurbano, que antiguamente lo llevaba un organismo llamado INDEC, que después entró en coma profundo con episodios de delirio).
21.01.2011
4:46 pm
como dice el comentario anterior, el ponderador no es el valor si no la cantidad: el precio va cambiando mes a mes, la cantidad inicial es la que asigna la importancia de cada variación
21.01.2011
5:09 pm
Mauro, el ponderador NO ES la cantidad, sino el porcentaje del rubro en la estructura de gasto. La formula de los manuales para el indice de precios (con la sumatoria de pq) se reemplaza con una formula algebraicamente equivalente cuyos terminos son w[p(t)/p(t-1)], donde w es la participación de cada rubro en el gasto del año base. En muchos rubros los datos de referencia ni siquiera registran cantidades (por ejemplo en muchos servicios) sino solo gastos. Además, diversos bienes individuales son sintetizados en algunos bienes que son luego efectivamente monitoreados (por ejemplo sacos, camisas y pantalones pueden representar la “ropa exterior masculina” omitiendo las camperas, las corbatas y los sobretodos) A partir de allí lo único que se mide es la variación de precios p(t)/p(t-1), que se van encadenando mes a mes para dar tasas anuales o de más largo plazo. De todas maneras, esa clase de índices supone que permanezcan constantes las cantidades, y no las ponderaciones: con los precios de hoy, la ponderación efectiva del rubro puede ser diferente a la que tenía en el año base, aun cuando se siga usando la misma ponderación original w en el cálculo del índice.
En cambio en los índices geométricos lo que se mantiene constante es la participación porcentual de cada rubro en el total, para lo cual se supone implícitamente que varían las cantidades en sentido inverso a la variación del precio relativo de cada rubro. Por eso el índice geométrico es compatible con funciones de utilidad que tengan elasticidad positiva de sustitución, mientras que el índice de Laspeyres es compatible únicamente con una función tipo Leontieff, con sustitución cero.
21.01.2011
5:11 pm
Tenemos un enfermo y en vez de discutir cómo curarlo negamos la enfermedad. La inflación es alta, medida bien o tomada la del Indec. El crecimiento no es tal, justamente por la mala medición. Este gobierno no va a hacer nada por cambiar.
21.01.2011
5:24 pm
Y sin embargo, Gustavo, si echara a Moreno el puntaje de la Presidenta en las encuestas mejoraría instantáneamente varios puntos. ¿Por qué no lo hace? ¿O acaso lo hará durante el año electoral, junto con otras medidas similares, a ver si gana esos puntos? (aunque después de las elecciones lo ponga de nuevo, sobre todo en el improbable caso de que gane).
21.01.2011
5:42 pm
Hector. Te parece que mejoraría? Quién creería que quieren cambiar?
21.01.2011
5:43 pm
Hector entiendo lo de las ponderaciones por proporción en el gasto, pero no entiendo qué queres decir con “la ponderación efectiva del rubro puede ser diferente a la que tenía en el año base, aun cuando se siga usando la misma ponderación original w en el cálculo del índice”. En qué se diferencian la ponderación efectiva de la ponderación?
21.01.2011
5:54 pm
Mauro: la ponderación inicial es w(0)=q(0)p(0) / ∑q(0)p(0), que es la que se usa para el cálculo del índice. La ponderación efectiva en un mes posterior t sería w(t)=q(0)p(t) / ∑q(0)p(t), la que no es igual a w(0).
Por eso el índice de Laspeyres conserva las cantidades pero hace ademite que varíen las proporciones de gasto (pues la misma cantidad, a precios diferentes, da una participación diferente en el gasto).
En el caso del índice geométrico la fórmula del índice es G(t)=∏[p(t)/p(t-1)]^w(0). El símbolo ∏ (pi mayúscula) es el símbolo de “productoria” o producto de todos los términos entre sí. El log de G es la sumatoria de w(ln[p(t)/p(t-1)], por lo cual al índice geométrico se lo suele llamar log change index. Este índice conserva la ponderación w(0) pero ello requiere un cambio proporcional de las cantidades en sentido inverso a la variación del precio, por lo cual representa el costo de vida de un consumidor con elasticidad de sustitución igual a 1, mientras el IPC común representa un consumidor con elasticidad cero.
21.01.2011
11:17 pm
hay alguna forma de medir cuánto influye en la infla. de alimentos la asignación universal por hijo?? Tengo toda la sensación que esto es el típico cuentito capitalista, le damos al pobre y el rico se lo apropia.
25.01.2011
5:16 pm
Poe, descubriste una inesperada externalidad de alimentar a los pobres, pero que le vamos a hacer. Mejor que los ricos ganen algo y no que los pobres se mueran de hambre. O no?
10.04.2012
4:27 am
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