Crecimiento: estamos bien, pero vamos mal

Muy bueno el post. Capacidad instalada al mango y poca inversion, puede ser sintoma de inflacion (por que el BCRA sigue emitiendo al palo). Todo lo que crezca la economia, dependera de cuanto crezca la inversion, o de cuanto se incremente la inflacion.

ASi que atenti, con lo que sucede en los proximos meses.

Muy bueno, ahora faltaria una comparativa del producto potencial y tasa de inversion de economias parecidas y que tienen similares perspectivas de crecimiento pero con menor inflacion.

Lucas, decis que 22% del PBI de inversion es poco para crecer a las tasas de los ultimos anios, pero creciendo menos que eso se puede “ir bien”, o no? 22% puede ser suficiente para tener unas tasas de crecimiento razonables, me parece que el tema es que la mayoria de esa inversion debe ser publica y por ende ineficiente dada la discrecionalidad y criterios del gobierno (quizas estoy siendo prejuicioso pues no tengo acceso a la data), no?

Saludos.

Viendo esos datos y los del post anterior, parece que fue acertada la política de no sacar el pie del acelerador, si se hubiese pisado el freno, tendríamos mayores problemas macro (desempleo, déficits gemelos, endeudamiento etc.) y la inflación apenas habría bajado unos puntitos a un impresionante costo.
De todos modos, hay otro dato que muestra que la inflación de 2-4% en el mundo es es una burda mentira, y es que los precios de las importaciones de los últimos 12 meses, que aumentaron casi 11%.
Por lo tanto decir que el fenómeno inflacionario que vivimos es solamente producto de la expansión del dinero o el aumento del gasto público, es muy dogmatico o mal interesado, y por ahí esconde intereses en cambiar los destinos de ese gasto, como tu plan de bonos reales y nominales, que transfiere las posibles ganancias del BC a los “inversores” privados en vez de al fisco.

Ahora es llamativo que tanto se hable de demanda agregada recalentada mientras que habría una output gap positivo… Lo sigo sin chicana, algo no cierra.

Mamma mia!!!!! Y Menem queria mandar un cohete, si un cohete! A Japon?

Lucas y si como decis, comprar LEBACS es mal negocio -tasa real negativa- pero “alguien” toma esos LEBACS, para hacer mal negocio?

La explicación de la tasa negativa la entiendo pero me parece simplista y no explica porque hay quienes toman esos títulos a esas tasas.

Creo que hoy en día nos estamos pasando un poco la mano con el inflador en la demanda (este post lo señala claramente) pero esto demuestra que no solo Say estaba equivocado, sino que lo que sucede es todo lo contrario: la demanda crea la oferta. Teniendo una demanda constantemente presionando obliga a que los empresarios inviertan para poder mantenerse aproximadamente en ese 80% de utilización de capacidad instalada en el cual se sienten cómodos (menos sería desaprovechamiento y más sería arriesgado ya que como vos bien decís no quedarían esos “diez metritos” para seguir vendiendo por empuje de demandan).
Pero, por otro lado, aparece el problema de la inflación de demanda para complicar todavía más el panorama inflacionario.
Best Seller

http://estructuradesequilibrada.blogspot.com/

Lucas justamente en tu ejemplo de emisión de bonos, que reemplazaban las Lebacs, hablabas de tasas de 20 y 30 % (que cubrían expectativas y deseos) y eso implica una tasa promedio del 25% que es el doble de lo que el central paga hoy por el financiamiento de su política monetaria (ahí sí que pasaría a ser un banco central bobo), y si a eso le sumas la posible apreciación del peso, estas armando la bicicleta perfecta con 0 riesgo para los “inversores” y costo cuasi fiscal creciente , que tarde o temprano se convertirá en fiscal. Por eso digo, que con ese plan, las ganancias que hoy muestran los balances del BC, se evaporaran rápidamente y terminaran en los balances de los bancos con la diferencia que no se hará ningún escándalo con el tema, más bien se ponderara la caída de dos o tres puntitos en los índices de las “consultoras”
No veo de ninguna manera que eso pueda resultar neutro en el balance del central, como vos insinúas, ya que estas duplicando vías tasas el costo de la política cambiaria y monetaria, a la vez de provocar una descapitalización en $ por la posible apreciación del mismo.
Lo peor de este tipo de recetas archí conocidas, es que la posible caída de la inflación se hace a un costo fenomenal en términos fiscales, externos y de empleo y el posible crecimiento que veamos después de dos o tres años de “sacrificios” serán puramente rebote, pero ya con nuestro frente externó y fiscal exhaustos.
Habría que pensar algo más novedoso para bajar las expectativas, ya que no se puede hacerlo a semejante costo político social y económico.

Si no recuerdo mal, del 22,5% más de la mitad es construcción. O sea que la inversión en maquinaria será a lo sumo 10% del PBI.

Nicolas, de que paises hablas, ¿de brasil?, de Uruguay?, de Colombia?, podrias ser mas preciso.

Nicolas, si la inversion es el 70% del pib… que le queda al gran motor del crecimiento argentino (consumo)???
En China, gracias a alto ahorro interno e IED fenomenal la inversión llega al 35% del pib, cifra altísima..

Para los que gustan de compararnos con los vecinos: http://www.ambito.com/noticia.asp?id=568992
Y otra: http://www.clarin.com/mundo/Cae-cupula-policia-Rio-delictiva_0_428357246.html

No siempre el prado del vecino es más verde.

Uhh eso de que estamos “al borde de saturar la capacidad instalada” viene siendo noticia desde fines de 2003… y aca seguimos

Cuidado con el Bolazo! —– Paso cerca. La verdad que no consigo paises en los que la inversion crezca tanto

Hablando en Serio: el “gran motor del crecimiento argentino”, sin ahorro a la larga se apaga. Por eso es correcta la frase “estamos bien, pero vamos mal” . .

Lucas, porque la inversión en la Argentina, en sus mejores momentos, siempre estuvo cerca del 22% del PBI. Digamos que se toma porque es un dato “creible”. Ahora, podemos crecer unos puntitos mas en inversión sobre PBI trayendo más IED, si no me equivoco estamos horribles en ese rubro.
Saludos

El comentario #25 cumplió 23 horas. Incluye un link con un artículo de Clarín y un link con un artículo de Ámbito Financiero.
¿Cuánto tiempo les toma moderarlos ?
Menos mal que no mencioné artículos de medios K. Podrían tardar meses.

¿En qué “ésta situación es diferente a la de siempre”?
Agradecería que se explicite la diferencia y a que etapa temporal se refiere “siempre”

hola LUCAS, acabo de descubrir tu blog y este post me encanto, es como que sin mucho esfuerzo uno va aprendiendo de tu mano a entender los indicadores… sabes, yo soy Contadora, pero me cuesta mucho hacer sola razonamientos como los que hiciste vos en este post… Gracias y segui adelante.
un saludo.

EXCELENTE NOTA(¿?¿?)…!!!
IMPRESIONANTE LA CAPACIDAD DE SÍNTESIS QUE TIENE EL REDACTOR, PARA PODER RESUMIR EN NO MAS DE 15 LINEAS LA SITUACIÓN CRITICA ECONOMICA EN LA QUE SE VA A ENCONTRAR EL PAÍS EN LOS PRÓXIMOS AÑOS!!!

YA QUE ESTAMOS, QUE NOS DIGA EN DOS PALABRAS, CUAL ES LA SITUACIÓN ACTUAL DEL PAÍS. (CAOS TOTAL???, CATACLISMO COSMICO??? – CRESIENTE FELICIDAD???)

PERIODISMO IN-THE-PENDIENTE!