Cómo salvar el mundo en el G20
Llamemos USA a USA, Europa a Europa, China a Asia-en-superávit incluyendo petroleros, y Emergentes al resto. Para cada una de estas cuatro regiones, ¿cuál de estas políticas, o qué combinación de ellas, es conveniente?:
(a) Fiscal expansiva.
(b) Monetaria expansiva / depreciación.
(c) Fiscal contractiva
(d) Monetaria contractiva / apreciación.
(e) Ninguna de las anteriores.
Mis respuestas:
USA: (a) y (b).
Europa: (a) y (b)
China: (a) y (d)
Emergentes: (e). (No tienen grandes problemas, y sus cuentas corrientes (hablo, en realidad, de América Latina) están cerca del equilibrio).
Creo que lo único original que digo es que China necesita una combinación de políticas, y no solamente apreciar la moneda. China ahora no tiene mucha inflación, es decir que el famoso renminbi súper depreciado no lo es desde el punto de vista local: la combinación actual les genera alto crecimiento con poca inflación, ¿por qué habrían de abandonarla? De hecho, sería malo para el mundo. Una moneda más apreciada en China generaría menos demanda en China (y, por lo tanto, menos crecimiento) y más en el resto del mundo. Pero lo que necesitamos no es redirigir demanda: necesitamos que aumente en el mundo desarrollado pero que no caiga en el mundo en desarrollo (porque esto, además, afectaría a la del mundo desarrollado).
Entonces: China aumenta su demanda con política fiscal (por ejemplo: crea un Estado de Bienestar) y para evitar su efecto inflacionario aprecia su moneda. En el neto de una cosa y otra, puede no disminuir la demanda por productos chinos. Pero crece la demanda agregada en el resto del mundo, que puede competir mejor con China.
En otras palabras: falta peronismo en China.
Problema solucionado.
¿Algún obstáculo? Sí: el kirchnerismo chino. Seguramente allá hay defensores muy poderosos del “tipo de cambio real alto y estable”.
¿Y la amenaza de una explosión de deuda en el mundo desarrollado? Mucho menos probable si la economía crece. No pongamos el carro (la consolidación fiscal) delante del caballo (la economía). Si lo ponés ahí, lo tapona.
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Lucas Llach
Rosarino, soñó con ser futbolista profesional pero padeció el destino de ser economista. Sus intereses giran en torno a la economía, la historia económica y las políticas públicas. Sobre esos temas enseña en la Universidad Torcuato Di Tella
10.11.2010
9:01 am
Nos, los representantes del pueblo de la Nación Argentina reunidos en Congreso General Constituyente por voluntad y elección de las provincias que la componen, en cumplimiento de pactos preexistentes, con el objeto de constituir la unión nacional, afianzar la justicia, consolidar la paz interior, proveer a la defensa común, promover el bienestar general, y asegurar los beneficios de la ¡LIBERTAD! para nosotros, para nuestra posteridad y para todos los hombres del mundo que quieran habitar en el suelo argentino: invocando la protección de Dios, fuente de toda razón y justicia. Ordenamos, decretamos y establecemos esta Constitución para la Nación Argentina.
Por cierto ayer fue el aniversario de la Caída del Muro de Berlín …vendría bien que algunos se den por enterados que el socialismo es una mierda.
10.11.2010
10:23 am
Dios nos proteja!!!
10.11.2010
10:37 am
te paso un post sobre la discusión del presupuesto 2011 http://bit.ly/ddVYHN y las inconsistencias del grupo A. A ver qué te parece
http://apadefed.blogspot.com/
10.11.2010
10:47 am
Buen Artículo Lucas!!
10.11.2010
11:53 am
Las dos soluciones
Aún desaprobando alguien las conclusiones anteriores, la situación económica actual es en cualquier caso de una gravedad extrema, hasta el punto de que algunos analistas no descartan un nuevo pánico bancario generalizado a nivel internacional, especialmente si se tiene en cuenta que los sucesos de 2008 se produjeron en esta línea sobre las cuentas de los grandes inversores. Y si no llegó finalmente a pie de calle fue por la masiva intervención sobre los mercados por parte de los bancos centrales y los gobiernos.
No es casual entonces que ya estén haciendo pruebas en Finlandia, Suecia y Japón para eliminar el dinero físico, pues de esta forma se vuelve imposible su retirada por el público. ¿Será ésta finalmente la solución impuesta?
Pues no parece la opción correcta en absoluto, aunque sea la más previsible. Porque supone la pérdida completa de libertad sobre el dinero por parte de los individuos. Sólo caben entonces dos vías:
1. Subir los tipos de interés.
2. Dejar revalorizarse el oro y permitir su monetización.
La primera opción haría saltar por los aires buena parte de la capacidad productiva de la economía y al propio sistema bancario. Por lo que sólo cabe la segunda.
Pero ¿creen entonces ustedes que los bancos centrales permitirán monetizar el oro? ¿Los gobiernos transigirán para que sea moneda de curso corriente capaz de saldar deudas? Eso supondría que banca y políticos quedarían otra vez bajo el escrute y supervisión del público, como bien expone en este artículo Walter Spahr.
Por lo tanto, sólo parece quedar una opción: la desaparición física del dinero, que además podría venir acompañada de algún tipo de suspensión en el mercado de futuros de oro.
Eso ya sucedió de otra forma en 1933 cuando Roosevelt confiscó el oro de los americanos y en 1971 cuando Nixon suspendió unilateralmente la convertibilidad del dólar. Es decir, ya ha pasado otras dos veces.
Por eso parece inevitable una fuerte revalorización a largo plazo aunque a corto todavía pueda suceder alguna corrección importante en el precio.
Pero, en cualquier caso, ¿quieren vivir en un mundo donde el dinero ya no tenga presencia física? ¿No ven peligrar sus libertades? ¿No creen que introducir otra vez el oro de alguna manera en el sistema monetario podría suponer mayor libertad para la sociedad y mayor control por parte de los ciudadanos sobre las conductas imprudentes de la banca y el derroche en las cuentas públicas? El debate está ya encima de la mesa en el seno de gobiernos, bancos centrales y académicos.
http://www.libertaddigital.com/economia/existe-una-burbuja-en-el-precio-del-oro-1276403466/
10.11.2010
12:27 pm
Ehhh, un detalle:
tus respuestas, segun tus propias reglas, deberían haber sido:
USA: (f)
Europa: (f)
China: (f)
Emergentes: (e)
im just saying…
10.11.2010
2:09 pm
Buen punto, anónimo, lo voy a corregir.
10.11.2010
2:24 pm
Complicado el tema de China. Por lo que escuche en una conferencia reciente, los chinos van a dejar que se aprecie el yuan, muy de a poquito. La tendencia es a la apreciacion. Pero no esperemos cambios bruscos en los proximos años. Mientras, la acumulacion de reservas (combi de monedas y bonos del tesoro yanqui) crece y crece los chinos no saben que hacer con ese activo.
Los yanquis quieren que los chinos revaluen bruscamente la moneda. Los chinos quieren que los yanquis dejen de emitir y exportar inflacion. Hay una puja interesante aqui
Otro problema chino recala en su Economia que esta recontrarecalentada. . . La inflacion del 3% que es “baja” para nosotros, para los chinos es un tema preocupante (deberia ubicarse en 2% o menos).
Otro problema, es una posible burbuja inmobiliaria.
Veo que muchos desvarian. Hablemos del tema muchachos que es interesante.
Saludos
10.11.2010
3:43 pm
Y si exportamos un Llach o un Machinea a USA como supimos tener en el supergabinete de de la Rúa? digo para que el esfuerzo no sea solo del lado Chino con tu propuesta del gobernador peronista. Porque si alguien tiene superávit(China) es por hay otro en déficit(USA)
10.11.2010
3:44 pm
Mejor sería llevar a China a tu tocayo de apellido, que seguramente es pariente tuyo y de nombre Juan José. Así en 11 años China volvería a ser imperial y el tejido industrial del tercer mundo (China lo es) volvería a instalarse en los países industrializados, ahora industrializados con industria. Eso sí, cuando EEUU vuelva a producir helicopteros exportenle uno a los chinos así el presidente se va en uno como acá se fueron en 2001.
10.11.2010
4:30 pm
Lucas, no se de donde sacás que China no tiene problemas de inflación. Recientemente subió sus tasas para enfriar la economía (y no lo digo solamente yo, lo dijo Krugman en su momento).
En la última edición de The Economist miden la evolución del tipo de cambio real para China y les da que se está apreciando fuertemente via inflación (como nos pasa a nosotros).
economiaposible.wordpress.com
10.11.2010
4:55 pm
Lo del peronismo a China podría tener un efecto más devastador que las dos bombas atómicas y las guerras del Golfo juntas. Tanta bronca les tenés a los chinos?, o bien no tenés la puta idea de lo que es el peronismo.
10.11.2010
5:22 pm
EL NUEVO PARADIGMA ES LA ECONOMÍA MIXTA… Ver que una economía capitalista – liberal liderada por los yuppies de Wall Street y los cajetillas del Tea Party, no tiene chance alguna contra una ECONOMÍA MIXTA como la china (Unión del sector “privado” y el Estado)… Así Perón expresó: “Las delicadísimas cuestiones de carácter social y económico no deben dejarse a merced de múltiples dispares y contradictorias determinaciones aisladas. Ha de ser el Estado quien, en aras de un interés superior, que es el de todos y cada uno de los integrantes de la comunidad nacional, las coordine y ejerza la inalienable función constitucional de promover por todos los medios el bienestar general”… Así, Obama ya constituyó su ECONOMÍA MIXTA en EEUU, con el poder Ejecutivo controlando la FED (emisor del dólar), y la producción de la empresa más grande del mundo: General Motors… pues ante los colapsos del comunismo y el capitalismo, en EEUU y el mundo, no queda más que la ECONOMÍA MIXTA
10.11.2010
5:27 pm
OBAMA Y EL NUEVO PARADIGMA DE LA ECONOMÍA MIXTA 1… Ustedes deben conocer las acciones que el presidente Obama viene desarrollando, a fin de lograr que EEUU retome el liderazgo mundial antes de ser superado por China… Esas acciones comprenden: 1 BANCA Y FINANZAS: Obama ya ejerce el control de la FED y fijó la tasa en borde cero (0,25% anual), y así eliminó el inmoral negocio de la “usura” que frena el desarrollo de los pueblos./ 2 ENERGÍA: En el seno de la compañía nacionalizada GM, se trabaja para poner a punto la tecnología del nuevo paradigma (el de la “energía limpia”), que en breve tiempo reemplazará al agotado paradigma “decimonónico” de los combustibles fósiles./ 3 SALUD PÚBLICA: Frente al infamante negocio del “sistema privado” de salud pública, Obama acciona para ponerlo bajo el control gubernamental. / 4 EDUCACIÓN: Los cambios que introduce Obama en el sistema de educación y en particular en las universidades, tendrá inmensos efectos benéficos para su nación…
10.11.2010
5:28 pm
OBAMA Y EL NUEVO PARADIGMA DE LA ECONOMÍA MIXTA 2 …/ 5 GUERRAS: Dado que una economía capitalista liberal dedicada a negocios improductivos como la fabricación de armas y el tráfico de drogas, entre otras lacras, no podría competir con una portentosa “economía mixta” dedicada a la producción de bienes útiles en gran escala como China, es que Obama ya adopta medidas efectivas contra el negocio de la guerra armado por el “Establishment”. Esas medidas incluyen: Transformar los programas de defensa de EEUU para que la industria de armamentos sea reconvertida y afectada íntegramente a la fabricación de maquinarias, equipos y vehículos destinados a usos pacíficos o defensivos. Erradicar por completo las armas nucleares y asegurar el uso pacífico de la energía atómica. Proceder con el inmediato retiro de las tropas de EEUU que intervienen fuera se EEUU para sostener los negocios del “Establishment”. Y Asegurar la paz en todo el mundo a través de su gestión directa (ej. en Medio Oriente).
10.11.2010
6:17 pm
Estimado Martín Gonzalez Eiras (11):
¿Me podrías explicar cómo se aprecian las monedas vía inflación? Hasta donde yo se, cuando hay inflación, las monedas se deprecian, no se aprecian… ¿O hay algo que yo no entendí cuando estudié economía?
10.11.2010
7:02 pm
pacovidela, en mi comentario digo “evolución del tipo de cambio real”. El mismo se aprecia porque permaneciendo el nominal constante, un aumento de precios doméstico lleva a que un bien chino ahora sirve para comprar más bienes extranjeros (norteamericanos para la comparación de la nota).
En el mediano/largo plazo, si el TCR inicialmente es/era de equilibrio, la inflación eventualmente lleva a una depreciación de la moneda. En el caso de China hay consenso en que el TCR incial no era de equilibrio (por eso China tiene un importante superavit de balanza comercial), con lo cual la inflación es una forma de converger al equilibrio sin necesidad que la moneda se deprecie nominalmente.
economiaposible.wordpress.com